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ETF重要是指ETF（Exchange Traded Fund），交易型开放式指数基金，又称交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品 ，交易手续与股票完全相同,mbt tataga dove。此外，ETF（Escape the Fate）是内华达州拉斯维加斯的一支摇滚乐队的名称。ETF（European Training Foundation）是欧盟练习基金。

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基本信息种类辨别优点ETF特点投资ETF的获利方式运作方式与基金比较风险及优势全球发展 基本信息　　ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写,mbt wingu shoes women，中译为“交易型开放式指数基金”，又称交易所交易基金。ETF是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基 金产品，交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数 ，如上证50指数，包涵的成份股
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票雷同，每只股票的数目与该指数的成份股形成比例一致，ETF交易价钱取决于它领有的一揽子股票的价值，即 “单位基金资产净值”。 　　ETF的投资组合通常完整复制标的指数，其净值表示与盯住的特定指数高度一致,anti shoes mbt uk。比方上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。ETF是一种混杂型的特别基金，它战胜了 封锁式基金和开放式基金的毛病，同时集两者的长处于一身。ETF能够跟踪某一特定指数，如上证50指数；与 开放式基金应用现金申购、赎回不同，ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额；ETF可以在交易所上市 交易。因为ETF简略易懂，市场接收度高，自从1993年美国推出第一个ETF产品以来，ETF在全球规模 内发展迅猛。10多年来，全球共有12个国度(地域)接踵推出了280多只ETF，管理资产范围高达210 0多亿美元。 　　ETF在本质上是开放式基金，与现有开放式基金没什么实质的差别。只不外它也有自己三个方面的赫然个性 ： 　　一、它可以在交易所挂牌买卖，投资者可以像交易单个股票、关闭式基金那样在证券交易所直接买卖ETF份 额； 　　二、ETF基础是指数型的开放式基金，但与现有的指数型开放式基金比拟，其最大优势在于，它是在交易所 挂牌的，交易十分便利； 　　三、其申购赎回也有本人的特点，投资者只能用与指数对应的一揽子股票申购或者赎回ETF，而不是现有开 放式基金的以现金申购赎回。
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种类分辨　　依据投资办法的不同，ETF可分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金， 目前国内行将推出的ETF也是指数基金，即上证50ETF。
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根据投资对象的不同，ETF可以分为股票基金和债券基金，其中以股票基金为主。　 　　根据投资区域的不同，ETF可以分为单一国家（或市场）基金和区域性基金，其中以单一国家 基金为主。　 　　根据投资作风的不同，ETF可以分为市场基准指数基金、行业指数基金微风格指数基金（如成长型、价值型 、大盘、中盘、小盘）等，其中以市场基准指数基金为主。优点　　1、疏散投资，下降投资风险 　　投资者购置一个基金单位的华夏-上证50ETF，即是按权重购买了上证50指数的所有股票。 　　2、兼具股票和指数基金的特色　 　　1)对普通投资者而言，ETF也可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后，在交易所二级市场进行 买卖。　 　　2)赚了指数就赚钱，投资者再也不用研究股票，担忧踩上地雷股了；但由于中国证券市场目前不存在做空机 制，因此目前还是“指数跌了就要赔钱。”
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3、联合了封闭式与开放式基金的优点　 　　ETF与咱们所熟习的封闭式基金一样，可以小的“基金单位”情势在交易所买卖；与开放式基金相似，ET F许可投资者连续申购和赎回。然而ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金，而是一篮子股票；同时要求到 达一定规模后，才容许申购和赎回。 　　⑴与关闭式基金相比：　 　　相同点：同样可以在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易。 　　不同点：①ETF透明度更高。由于投资者可以持续申购/赎回，请求基金管理人颁布净值和投资组合的频率相应加快。②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价。 　　⑵与开放式基金相比： 　　①个别开放式基金每天只能开放一次，投资者天天只有一次交易机遇(即申购赎回)；而ETFs在交易所上 市，一天中可以随时交易，具备交易的便利性。　 　　②开放式基金往往须要保存一定的现金敷衍赎回，而ETF赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金，便利管 理人操作，可进步基金投资的管理效力。当开放式基金的投资者赎回基金份额时，经常迫使基金管理人不停调剂投 资组合，由此发生的税收和一些投资机会的丧失都由那些不要求赎回的长期投资者承当；而ETF即便局部投资者 赎回，对长期投资者并无多大影响(由于赎回的是股票)。 　　4、交易成本低廉
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虽然ETF在交易所交易的费用还没有最后断定，但估计不会高于封闭式基金的费用，这就远比现在的开放式基金 申购赎回费低。 　　5、给普通投资者提供了一个当天套利的机会　 　　例如，上证50在一个交易日内出现大幅波动，当日盘中涨幅一度超过5%，而收市却平收甚至下跌。对普通 的开放式指数基金的投资者而言，当日盘中涨幅再大都没有意思，赎回价只能根据收盘价来计算。而ETF的特点 就可以辅助投资者捉住盘中上涨的机会，由于交易所每15秒钟显示一次IOPV(净值估值)，这个IOPV即 时反映了指数涨跌带来基金净值的变化，ETF二级市场价格随IOPV的变化而变化，因此，投资者可以盘中指 数上涨时在二级市场及时抛出ETF，获取指数当日盘中上涨带来的收益。ETF特点　　特点一：一级市场申购 门槛高 　　在一级市场申购ＥＴＦ至少要１００万份，如按现在的净值计算，起码需要８０多万元资金。申购时不是用现 金，而是要用一篮子股票来申购。如果是赎回基金份额，投资者最终拿得手的也是一篮子股票，赎回至少也要１０ ０万份。 　　目前，ＥＴＦ的申购、赎回只能在指定的代办券商柜台进行。中小投资者可通过二级市场参与ＥＴＦ的投资， 就像买卖封闭式基金一样，手续费较低，不用缴印花税，最小投资份额只有１００份。 　　特点二：实现准“Ｔ＋０”操作 　　如果一个投资者买好一篮子股票后，在一级市场申购ＥＴＦ基金,womens mbt kisumu shoes blue 宁武方言，申购成功后，他并不用等基金到账，当天就可以在二级市场上抛出，实现“Ｔ＋０”交易。 　　同样的情理，一个投资者也可以在二级市场上买入ＥＴＦ，而后在一级市场要求赎回。赎回胜利后，也不用等 一篮子股票到账，就可以将这些股票抛出，也是“Ｔ＋０”交易。 　　但投资者在统一市场中不能实现“Ｔ＋０”操作，即当天在一级市场申购不切当天赎回，当天在二级市场买入 ，不得卖出。因此，ＥＴＦ只能称作准“Ｔ＋０”操作。 　　特点三：单位净值等于上证５０指数的0.１％。 　　上证５０ＥＴＦ的单位净值与上证５０指数的关联无比简单，为上证５０指数的０.１％。。 　　上证５０指数的样本股是上海证券市场中规模最大、流动性最好、最具代表性的５０只股票，同时，这５０只 股票一般都是行业龙头的蓝筹股，具有很高的市场笼罩率和市场影响力。 　　根据上证５０指数，可以很轻易地换算出上证５０ＥＴＦ的单位净值。如，当上证５０指数为８７５点时，上 证５０ＥＴＦ的基金份额净值应约为０．８７５元，当上证５０指数回升或下跌１０点，上证５０指数ＥＴＦ之单 位净值应约上升或下跌０．０１元。投资ETF的获利方式　　方式一：随同指数的上涨而获利 　　当基金跟踪的上证５０指数上涨的时候，ＥＴＦ的基金净值和市场交易价格也会随之上涨，投资者可以通过二 级市场卖出或者赎回获利。 　　方式二：套利操作 　　当基金的净值和市场交易价格偏离较大时，ＥＴＦ为投资者供给了套利的空间，可通过一级市场和二级市场的 逾越获得差价收益。好比，当上证５０ＥＴＦ的市场价格高于基金单位净值时，套利操作方法为：买入篮子股票→ 申购上证５０ＥＴＦ基金份额→将基金份额在二级市场上卖出。套利收益约等于：（基金二级市场价格－基金单位 净值）×基金份额数量－申购基金份额及卖出股票篮的交易费用。 　　方式三：股票分红带来基金分红 　　当目的指数的成份股有现金红利时，基金在合乎分红前提的情形下，会将所得股息红利以现金方式调配给投资 者。运作方法　　ETF的运作包含发行和设立、交易、申购/赎回、管理和信息披露等多个环节。 　　1、ETF的发行和设立 　　在国外ETF一般采取“种子基金”的方式发行设立，即在基金的首次发行期间，由参与券商“凑齐”一篮子 股票后基金即成立，并在交易所上市。也有一些ETF采取IPO的方式发行设立，香港的盈富基金就采取这种模 式发行，以达到政府减持金融危机中买入的大批港股的目的，具有其特殊性。
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国内的详细方案尚未最后确定，但确定会提供一天的时间答应现金认购（网上和网下同时进行），同时在发行期间 可能会提供股票认购方式（一篮子50成份股、或单只50成份股换ETF份额，具体方案尚未确定 ）,tupu mbt antishoes。发行期停止后，基金开始建仓，建仓结束后，根据其单位净值和交易型开放式指数基金的预设单位净值肯定两者 的转换关系并实行基金份额数量的转换。转换后的交易型开放式指数基金份额正式成立。 　　2、ETF的交易　 　　基金成立后，将在交易所上市，投资者可以在二级市场进行ETF基金份额的买卖。 　　3、ETF的申购/赎回　 　　投资者可以通过参与券商，根据基金管理人每个交易日开市前公布的申购赎回清单（股票篮清单+部分现金零 头），用股票篮加部分现金申购赎回ETF。 　　4、ETF的管理　 　　国际上现有的ETF大部门都是指数基金，以跟踪某一指数为投资目标，采取被动式管理。基金经理只要通过 某种方式确定投资组合散布，并错误个股进行主动研究和机会抉择。　总体而言，基金公司对ETF的管理包括组 合构建、组合调整、投资绩效及跟踪误差评估、信息管理、申购赎回清单设计等内容。 　　5、ETF的信息披露
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ETF除了与一般的开放式基金一样披露基金净值、基金投资组合布告、中期呈文、年度讲演等信息外，还需要在 每个交易日开市前通过交易所或其它渠道公布当日的申购赎回清单，二级市场交易进程中，交易所还要实时盘算公 布IOPV（基金净值估量值）供投资者买卖、套利时参考，因而ETF的信息表露内容较多，是ETF运作管理 的主要内容之一。与基金比拟　　与封闭式基金相比，ETF的特点在于，它是开放式基金，其份额规模是可以变 化的。如果申购的量大，其规模就增加，反之就减小。封闭式基金在成破当前的规模正常不再变化（只有扩募时才 会增加），基金持有人不能要求赎回基金份额，而只能通过二级市场交易转让。由于封闭式基金不像开放式基金那 样按照当日净值申购、赎回基金份额，这就导致封闭式基金的价格与净值常常涌现较大偏差，封闭式基金通常以比 较大的幅度折价交易。ETF本质上是一种开放式基金，基金持有人可以在交易时间申购赎
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回基金，套利机制的存在使其交易价格根本与净值坚持一致。 　　与传统开放式基金相比，ETF的特色在于，ETF固然也是开放式基金，但ETF只接收规模在“创设单位 ”（例如100万份）以上的申购赎回，并且申购赎回的是一篮子股票（指数成分股），这和普通的开放式基金接 受现金申购赎回的情况不同。二者最大的区别在于，ETF同时在交易所上市交易，投资者在交易所交易时间内可 以随时按照市价买卖ETF，投资者当时就晓得成交的价格；而一般的开放式基金只能通过申购赎回在场外交易， 每日只能依照股市收盘后的基金净值（越日公布）申购赎回,应璩，投资者在指令下达的第二天才干知道实际成交价格。假如交易所交易时光内市场呈现大的稳定，投资者可以交易 ETF来实时反应最新的信息和市场变更，获得新的机会或者防止损失。传统开放式基金的投资者即使在收盘前很 早就做出了准确的决议，但终极获得的可能是不幻想确当日收盘价格，从而陷入断定正确仍杯水车薪 的局势。 　　在费率方面，ETF的年管理费远远低于积极管理的股票型开放式基金，也比传统的指数基金低出很多。最后 ，ETF的透明度远远高于传统开放式基金，在实际中通常逐日开ETF市前基金管理人都会公布ETF的投资组 合构造，而传统基金普通每季度公布以此投资组合。交易型开放式指数基金(ETF)是一种在交易所上市交易的 证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票品种与某 一特定指数，如上证50指数，包涵的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，ETF交 易价格取决于它占有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”。ETF是一种混合型的特殊基金，它克服了 封闭式基金和开放式基金的缺陷，同时集两者的优点于一身。研讨表明，ETF在我国拥有辽阔的市场远景，不仅 有助于吸引保险公司、QFII等机构和个人储蓄进入股市，提高直接融资比例，而且可能活泼二级市场交易，增 长市场的深度和广度。风险及优势　　投资ETF的风险可演绎为以下多少点： 　　1、市场风险：ETF的基金份额净值随其所持有的股票价格变动的风险； 　　2、被动式投资风险：ETF并非以自动方法管理，基金管理人不会试图筛选详细股票，
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或在逆势中采用防备办法； 　　3、追踪误差风险：因为ETF会向基金持有人收取基金管理费、基金托管费等用度，ETF在日常投资操作 中也存在着必定交易费用，以及基金资产与追踪标的指数成份股之间存在少许差别，这些可能会造成ETF的基金 份额净值与标的指数间存在些许落差的危险。 　　投资ETF在税收方面的上风： 　　1、交易ETF不需交纳印花税。 　　2、个人投资ETF失掉的基金分成跟差价收入均不需交纳所得税。 　　3、机构投资ETF取得的基金分红不需缴纳所得税。全球发展　　从1993年美国推出第一个ETF产品 以来，ETF在全球范畴内发展迅猛。2002年，寰球280只ETF管理的资产为1416亿美元；而200 3年，281只ETF治理的资产却增添到2100亿美元。成熟市场的资产管理业始终有这样一个实践，即长期 来看踊跃投资很难克服市场，其长期绩效要低于市场的平均程度。以美国市场为例，1984－1994年间，积 极股票基金只管获得了12.15％的均匀年回报率，但仍低于SP500指数年均14.33％的回报率。在中 国已有指数基金运作的背景下，有业内人士指出，在交易方便性、信息透明度和费用本钱上，不必现金申购赎回、 实时揭示净值的ETFs，存在不可替换的市场位置和作用。
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国内首只ETF开发大事记　 　　1、2001年，上证所策略发展委员会研究产品翻新时，提出最初的ETF假想。由于缺少适合的指数，当 时曾斟酌以现金模式进行。　 　　2、2002年初，针对国有股减持的计划设计，华夏基金管理公司开端了交易所交易基金ETF(Exch angeTradeFunds)的基本研究工作。　 　　3、2002年4月，华夏基金管理公司与上海证券交易所国际发展部的树立了交换ETF研究结果的接洽。 　4、2002年7月1日，上证所推出上证180指数。　 　　5、2002年8月，应上海证券交易所的邀请，华夏基金管理公司加入了上证所在青岛举行的“上证180 ETF设计方案研讨会”，并就ETF的方案设计做了专题发言。　 　　6、2002年10月，华夏基金管理公司向证监会基金部及上海证券交易所国际发展部提交了ETF的专项 研究报告：《上证180ETF总体计划》。　 　　7、2002年11月，华夏基金管理公司与中国银行、国泰君安证券公司联合进行了ETF的市场需要调查 运动,foot mbt，有关考察成果已提交上证所。　 　　8、2002年12月，华夏基金管理公司专程访问上海证券交易所，和国泰君安证券公司一起就华夏基金管 理公司设计的ETF产品与业务方案向“上海证券交易所暨中国证券登记结算公司上海分公司ETF联合研究小组 ”进行了专项报告。　 　　9、2003年1月，华夏基金管理公司参加了由上证所在浙江嘉兴举办的ETF产品方案研究 会。　 　　10、2003年4月，上证所向证监会报告ETF进展，报送《对于尽快推出交易所交易基金 的报告》。　 　　11、2003年上半年，华夏基金管理公司向上证所提交了多份研究报告。　 　　12、2003年6月，应上证所邀请，参加了上证结合研究打算，并向上证所提交了专题报告《上证180 ETF发行模式与运作管理研究》。另外，2002年至2003年，华夏基金管理公司博士后科研工作站的张玲 ，在上证所实习期间， 　　5只ETF开放式基金 　　介入了ETF项目标研究工作。　 　　13、2003年10月，华夏基金管理公司与道富银行、道富环球投资征询公司签署技巧配合 协定,brand new products + mens shoes + 2011 蓝钻石。　 　　14、2004年1月1日，上证所推出上证50指数。　 　　15、2004年1月，华夏基金管理公司参加上证所ETF投资管理人招标并获得首批协作人 资历。　 　　16、2004年4月，上证所正式申请开发ETF。　 　　17、2004年6月ETF获国务院认可、证监会核准。 　　海内现有ETF基金种类（截至2008年2月24日） 　　当初沪深两地一共有5只ETF开放式基金，分辨是： 　　上证50ETF(510050)上证红利ETF（510880）上证180ETF(510180)深证 100ETF(159901)深证中小板ETF(159902) 词条图册更多图册 扩大浏览： 1
华夏证券学习网：http://www.zqxuexi.com
2
华夏证券学习网基金常识频道：http://www.zqxuexi.com/jjzs
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爱基金网：http://www.ijijin.ent
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《中国证券报》，2004年12月1日
5
http://media.163.com/special/e/etf_jjzt_20041126.html
6
ETF基金：http://www.55qqzone.cn/gupiao/gupiaorumen/2009/0731/5786.html
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上证央企ETF上市解三年之渴，更加彰显ETF投资优势_中国证券网・上海证券报主办http ://www.cnstock.com/paper_new/html/2009-10/27/content_71577609.htm
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