三季度中国经济四大悬疑

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　　2009年07月31日00:00 起源：人民网-《国际金融报》
　　记者 孙维晨
　　第二季度GDP增长7.9%的乐观效应在缓缓消退。大众视线则逐步凑集到第三季度的经济热门领域中。股 市还有多少投资机遇？楼市是否还将持续膨胀？巨量信贷能否继续保持？通胀真的会步步迫近？
　　　　股市：4000点有无盼望？
　　　　2009年上半年以来，A股市场从最初的1600点一跃而起，升到未几前的3400点。但是好景不 长，7月末的一场“绿色5%”大跌，给刚刚起步的牛市蒙上了一层暗影。只管暴跌之后，市场出现了修复行情的 玄机，但投资者带着熊市的记忆，如履薄冰。所有的疑难是：4000点是否众望所归？
　　　　专家观点：
　　　　国金证券首席经济学家金岩石：第三季度中A股市场会处于3000点到3600点的档位。内地股市无 论是从经济基础走势，仍是政策的取向来看，都将持重回升，将会上升到3600点，甚至有可能冲高到4000 点。2007年，曾经的牛市，股指到4000点前也是相似的阶段。但也有不同之处。首先在流畅市值方面，6 月最后一周的周一流通市值就创下了9万亿元的新纪录，攻破了2007年10月16日创下的8.75万亿元的 市值，而且现在还在一直地立异高,j brand jeans。当时的市盈率倍数是超过了60倍，而当初不到30倍。所以在翻新高的阶段跟前期新高比拟，还 绝对保险。
　　　　记者点评：
　　　　2009年被看作信念之年——“信心比黄金更主要”，上半年的大盘走势应验了这句话。1到6月份， 跟着中国不断推动经济刺激方案，投资者的信心备受鼓励。最近券商第三季度考察成果显示，居民对第三季度整体 投资市场的投资信心及投资志愿继承坚持乐观程度。信任在随后中国不断推出经济刺激计划的阶段内，投资者的信 心不会被刚出现的“绿色5%”所吓退。
　　　　楼市：泡沫是第二只“靴子”？
　　　　今年3月，全国70个大中城市房屋销售价格同比降落1.3%，环比上涨0.2%。4月，屋宇销售价 格同比降低1.1%，环比上涨0.4%，环比上涨达到53个。到了5月，环比上涨城市已达62个。此时的房 价已经出现全线推进局势。6月，价格同比上涨0.2%，这是今年以来首次同比上涨，环比上涨的城市已到达6 7个。至此全国楼市普涨态势一发不可整理。
　　　　专家观点：
　　　　国巨资本国际控股集团总裁、美国万通投资银行控股团体履行董事、首席经济学家孙飞博士：第三季度的 中国房地产市场会承接第二季度的惯性继续膨胀。从政策面上的剖析，中心银行以及财政部等职能部分已经开端逐 渐器重资产泡沫问题。但是，央行仍然强调保持宽松适度的货泉政策不变。这也使得楼市会保持必定的持续热度。 但是随着游资脱离美元资本,paul smith tee shirts，纷纭涌入新兴市场，中国成了“吸金之地”。目前资产价格的上涨就能体现出海外游资的身影。不外，因为其他 范畴不泡沫出现，所以能够进行精准调控。在第三季度，中国的“地王”不会像7月份如斯密集，但楼市将持续热 度。
　　　　记者点评：
　　　　房地产市场的回暖对中国经济的恢复利好无疑，这为中国经济复苏供给了助推力。但是，房价凌空而起却 让人生畏。高房价不仅强烈压制刚性需求，使得“保民生”压力不断加大。而投契性活气则分流大量资本，妨碍了 实体经济的复苏。面对海外需求疲软，中国本身刺激经济的成就是不言而喻的，但是面对资产价格泡沫，政策走向 面临两难，不刺激则无活力，刺激过火则泡沫飞涨。
　　　　信贷：天量已是“绝唱”？
　　　　今年以来，贷款持续大批投放。上半年累计新增人民币贷款7.4万亿元，同比多增4.9万亿元，比去 年全年新增贷款还多2.5万亿元。贷款增长速度和新增额均创近年来最高纪录。
　　　　专家观点：
　　　　中央财经大学中国银行业研究中央主任郭田勇：第三季度的银行信贷增量将相对上半年出现一定回落。从 目前的现状看，央行依然保持适度宽松的货币政策，但是实际上还是有轻微调整。比方在公然市场操作方面发放央 票等。而银监会也在严格节制商业银行的信贷危险。从商业银行来看，其信贷观点也产生了改变。继工商银行拟定 今年新增贷款把持在1万亿元左右后，建设银行日前也拟定全年贷款增量目标约为9000亿元。斟酌到建行和工 行上半年的新增贷款分辨约为7090亿元和8255亿元，其未来的贷款空间无疑已相称狭小。这些都阐明信贷 将有所放缓。
　　　　记者点评：
　　　　巨量的银行信贷让“保八”已无悬念，但经济增长的负面效应便是，大量的资金埋伏进入楼市和股市，构 成资产泡沫,christian louboutin pumps discount。政府不得不请求各个贸易银行严厉监控信贷的流向。既然今年目的有望实现，在适度宽松的货币政策基本上，不 妨适度收紧银行信贷，以便调剂经济构造。究竟，速度太快轻易使得经济大起大落，这也是中国不愿 看到的境况。
　　　　通胀：是否如约而至？
　　　　央行数据显示，今年以来受翘尾因素的影响，CPI同比持续负增加。受美元近期贬值的影响，国际商品 价格环比在一季度已涌现企稳迹象，二季度同比降幅减缓,gucci mane mixtapes。国民银行测算CPI会在今年第三季度末触底，那么通胀是否真的“如约而来”？
　　　　专家观点：
　　　　中国社会迷信院金融研究所结构金融室主任殷剑峰：第三季度通胀压力不会加大，而且CPI适度上涨有 利于经济的恢复。现在中国要解决的问题还是通缩问题。从历史上看，中国的通胀压力重要来自食物价格的上涨， 国际上主要源自原油价格的上涨。但是制造业商品的价格却一直处于低位。始终以来，世界供应有所增长，但是世 界总需求主要依附美国带动。全球供需市场的不均衡使得制造业产品价格没有大的上升。国际游资主要针对原油等 大宗商品进行炒作。所以中国不会见临全面的通胀压力。
　　　　记者点评：
　　　　无论是原油还有其余的大宗商品，其交易价格都很难用畸形的供需原理来说明，起因只有一点：国际游资 的炒作。然而他们只是抉择大批原资料而不是可供交易的制作业产品。央行以为，2009年第二季度5000户 产业企业产品销售价钱景气指数从第一季度的-15.6%收窄至-8.9%，呈现了较大幅度反弹。寰球商品市场整体浮现触底回升之势，将来“输入型”通胀压力增添。同时，海 内需要持续回升，流动性连续拮据，通胀预期有所浮现。总体来看，CPI在第三季度走稳，第四季度存在反弹可 能。
　　《国际金融报》 (2009-07-31 第02版)
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